如果說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，指數(shù)則是繪制景氣冷暖變化圖譜的指針。這個指針的跳動不僅代表了無數(shù)投資人的財富變化，更記錄著經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)變遷的歷史足跡。

滬深300指數(shù)有著A股核心資產(chǎn)之稱，成分股由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動性好、最具代表性的300只股票組成，反映A股市場整體表現(xiàn)。如果以動態(tài)眼光重新解讀這個指數(shù)的定義，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段，符合上述三大標(biāo)準(zhǔn)的300只核心資產(chǎn)股票不盡相同，指數(shù)權(quán)重股排序和市值結(jié)構(gòu)變化生動詮釋著中國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的變遷。

跟蹤該指數(shù)的嘉實滬深300ETF成立于2012年5月7日，至今恰好是十年時間。2012-2022，這十年對于中國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展具有極其特殊的意義，其間跨越了“十二五”到“十四五”三個五年規(guī)劃。以五年為時間跨度，選擇節(jié)點時刻切入，我們可以發(fā)現(xiàn)嘉實滬深300ETF，也成為中國經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的特殊記錄。

“十二五” 2011-2015

2011年3月16日，《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》正式發(fā)布?！笆濉币?guī)劃中，出現(xiàn)了兩個不同尋常的“首次”：首次主動將GDP增長目標(biāo)下調(diào)到7%；首次明確提出居民收入增幅要跑贏GDP，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入分別年均增長7%以上。

從2005年起，每年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)都設(shè)定在8%左右?！笆濉币?guī)劃調(diào)低GDP目標(biāo)，調(diào)高收入增速，意味著中國經(jīng)濟(jì)在保持平穩(wěn)較快發(fā)展的同時，開始更加注重調(diào)整優(yōu)化，推動居民消費(fèi)率的上升，釋放長期增長潛力。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整成為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向。

在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面，以金融業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)被列入重點。“十二五”規(guī)劃提出，全面推動金融改革、開放和發(fā)展，構(gòu)建組織多元、服務(wù)高效、監(jiān)管審慎、風(fēng)險可控的金融體系，不斷增強(qiáng)金融市場功能，更好地為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式服務(wù)。加快多層次金融市場體系建設(shè)，大力發(fā)展金融市場，繼續(xù)鼓勵金融創(chuàng)新，顯著提高直接融資比重。

資本市場發(fā)展、機(jī)構(gòu)投資者興起，指數(shù)化投資工具需求日益旺盛。在“十二五”規(guī)劃正式實施的第二年，2012年5月7日嘉實滬深300 ETF成立，募集規(guī)模193.33億份，有效認(rèn)購戶數(shù)為88,720戶，刷新了六年以來ETF認(rèn)購戶數(shù)紀(jì)錄。

作為首批跨市場ETF之一，嘉實滬深300ETF不僅提供了配置中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的指數(shù)化工具，也推動了股指期貨等金融衍生品的發(fā)展，成為“十二五”期間資本市場金融創(chuàng)新的重要標(biāo)志之一。

“十二五”規(guī)劃推動金融業(yè)大發(fā)展的成果，被記錄在2015年的嘉實滬深300ETF年報里。當(dāng)年年報顯示，截至2015年年末，嘉實滬深300ETF前十大持倉股票囊括了中國平安、民生銀行、中信證券等金融業(yè)龍頭企業(yè)，保險、銀行、證券三大子行業(yè)悉數(shù)入選，金融業(yè)占比34.34%位居各行業(yè)首位。

同時，居民收入提速與消費(fèi)升級也有所體現(xiàn)。在10-15位重倉股中，出現(xiàn)了貴州茅臺、格力電器、伊利股份。飲酒、喝奶、吹空調(diào)，中國消費(fèi)升級成為市場高度認(rèn)同的長邏輯，以至于后市逐步演繹出“茅指數(shù)”的概念。彼時，列入“十二五”規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)小荷才露尖尖角，在滬深300指數(shù)中的占比尚不明顯，“寧組合”與“茅指數(shù)”一爭雌雄要到5年以后才會發(fā)生。

“十三五” 2016-2020

2016年3月17日，《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》發(fā)布。轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促創(chuàng)新，建立長效發(fā)展機(jī)制成為規(guī)劃重點，新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性意義進(jìn)一步凸顯。“十三五”規(guī)劃提出，到2020年，力爭使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要推動力量，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到15%，部分產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵技術(shù)躋身國際先進(jìn)水平。15%的目標(biāo)相比“十二五”規(guī)劃中的8%，增長了近一倍。

“十三五”期間中國經(jīng)濟(jì)拾級而上。2016年至2018年，經(jīng)濟(jì)總量相繼突破70萬億元、80萬億元、90萬億元，并于2020年首次突破100萬億元大關(guān)，人均GDP連續(xù)兩年超過1萬美元。在全球遭遇新冠疫情沖擊下，中國成為當(dāng)年唯一實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，這是中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性。

強(qiáng)大韌性，來自完善的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)升級、巨大的消費(fèi)需求，最終形成了中國領(lǐng)先世界的綜合國力。

折射到滬深300指數(shù)，這一年的指數(shù)市值結(jié)構(gòu)更加均衡，權(quán)重股排行榜上出現(xiàn)了不少新面孔。

嘉實滬深300 ETF 2020年年報顯示，第一大權(quán)重股易主，貴州茅臺取代中國平安登頂，白酒、生物醫(yī)藥、免稅、乳品等行業(yè)的龍頭公司集體進(jìn)入前十大，金融業(yè)占比由2015年的34.34%下降到26.27%。11-15位權(quán)重股中首次出現(xiàn)了光伏、電子、工程機(jī)械等行業(yè)的代表。在內(nèi)需潛力充分釋放的同時，高端先進(jìn)制造逐步崛起，成為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步前行的另一大支撐。

“十三五”期間，多層次資本市場改革不斷深化，主板市場基礎(chǔ)性制度進(jìn)一步完善。2019年，嘉實滬深300ETF完成“交易申贖模式改制”，為期權(quán)市場發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同年年底，深交所滬深300 ETF期權(quán)誕生，嘉實滬深300 ETF成為深交所首個且唯一一個ETF期權(quán)標(biāo)的。

“十四五” 2021-2025

2021年3月12日，《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》發(fā)布。7萬字的“十四五”規(guī)劃綱要，用一系列首次提出的新目標(biāo)規(guī)劃高質(zhì)量發(fā)展的藍(lán)圖。

首次對基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)投入設(shè)置指標(biāo)，基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占研究經(jīng)費(fèi)的比重從2020年的6.16%上升到2025年的8%以上。首次提出“高價值發(fā)明專利擁有量”，將科技強(qiáng)國根基夯筑得更加扎實。

首次提出“數(shù)字生態(tài)”概念。數(shù)字成為新的生產(chǎn)要素，數(shù)字技術(shù)全面地融入到經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展的各個領(lǐng)域。

首次提出碳達(dá)峰、碳中和兩個目標(biāo)，非化石能源占比提高到20%左右。中國開始確立全球新能源革命的領(lǐng)跑地位。

從中國制造到中國智造、中國創(chuàng)造，一批新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司快速發(fā)展壯大，成為A股市場新的力量。2021年12月10日，中證指數(shù)公司對滬深300指數(shù)樣本進(jìn)行調(diào)整，寧德時代、天齊鋰業(yè)、邁瑞醫(yī)療、中芯國際等新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司納入成分股。

滬深300指數(shù)編制以往需要遵循“創(chuàng)業(yè)板證券進(jìn)入指數(shù)樣本空間的時間為三年”的規(guī)則，這一年的11月19日，中證指數(shù)公司將該規(guī)則調(diào)整為“上市時間超過一年”。這次規(guī)則的修訂，意味著滬深300向更多新興產(chǎn)業(yè)公司敞開大門，這只經(jīng)典指數(shù)從此更加富有活力。

2021年年報，成立已經(jīng)近十年的嘉實滬深300ETF在“十四五”第一年變得格外朝氣蓬勃。相比“十三五”最后一年，金融業(yè)占比由26.27%下降到20.85%；制造業(yè)占比提高到了58.35%排名各行業(yè)首位。此時光伏茅、鋰電茅的說法開始流行，寧德時代、隆基股份、比亞迪等標(biāo)志著能源革命的行業(yè)龍頭進(jìn)入了持倉權(quán)重前十五位。

新面孔不斷涌現(xiàn)，成分股結(jié)構(gòu)變遷，生動演繹著中國經(jīng)濟(jì)活力的淘汰與新生。投資指數(shù)獲得經(jīng)濟(jì)增長的平均增速收益，這是市場給與的紅利。嘉實滬深300ETF 成立十年以來，經(jīng)歷市場風(fēng)云跌宕起伏，一路陪伴長期投資者堅信中國經(jīng)濟(jì)向上的力量。截至5月26日，滬深300ETF成立以來總回報77.76%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至今年5月，嘉實滬深300ETF管理規(guī)模超過174億元，在全部股票型ETF中規(guī)模排名前十，同時也是目前深市規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品。自成立以來，該基金累計成交額達(dá)7912.67億元，日均成交額超過3億元，ETF及聯(lián)接基金持有人合計已達(dá)129萬。

嘉實滬深300ETF超百萬持有人的規(guī)模紀(jì)錄，不僅展示著嘉實基金的品牌影響力，也在某種程度上凝結(jié)著投資人對中國經(jīng)濟(jì)和中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長期成長的信心。

*風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；疬^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)。